МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

К оглавлению
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 
17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 

1. Имейте в виду, что уставный капитал не отражает реальную стои-мость имущества общества, размер уставного капитала носит номиналь-ный характер (это денежная оценка вкладов акционеров); собственно ус-тавный капитал не есть имущество юридического лица. Гарантийную же функцию уставный капитал выполняет опосредованно - прежде всего, че-рез соотношение со стоимостью чистых активов. Интересно, что анализ понятия и функций уставного капитала, проведенный американскими юри-стами, привел к тому, что из Примерного закона о предпринимательских корпорациях США 1984 г. было совсем исключено понятие уставного ка-питала.

2. Внимательно изучите классификации акций. Обратите особое вни-мание на понятие “дробная акция”. Помните, что дробные акции могут об-разовываться исключительно в трех случаях, названных в п.3 ст.25 ФЗ “Об акционерных обществах”.

3. Необходимо четко различать понятия “размещение” и “обращение” акций. Под размещением понимается отчуждение акций первым владель-цам путем заключения гражданско-правовых сделок; последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг называется эмиссией.

Обращение ценных бумаг есть заключение гражданско-правовых сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.

4. Нарушение требований акционерного и иного законодательства при размещении акций служит основанием для признания выпуска ценных бу-маг недействительным. Такое признание влечет изъятие из обращения ценных бумаг и возвращение их владельцам денежных средств (другого имущества), полученных акционерным обществом в счет оплаты акций. Несмотря на то, что ФЗ “О рынке ценных бумаг” к числу истцов прямо от-носит лишь государственные органы (включая ФКЦБ России, ее регио-нальные отделения, государственный регистрирующий орган, орган госу-дарственной налоговой службы, прокурора), иск о признании недействи-тельным выпуска акций может быть предъявлен и заинтересованным ли-цом, права и законные интересы которого нарушены. Срок исковой давно-сти по таким искам - сокращенный (1 год), причем он начинает течь в ис-ключение из общего правила с даты начала размещения ценных бумаг.

5. ФЗ “Об акционерных обществах” в редакции 1995 г. прямо называл лишь один способ размещения акций - подписку (открытую и закрытую). Этот пробел в законодательстве восполняли подзаконные нормативные ак-ты, издаваемые ФКЦБ России. Закон в новой редакции учел недостатки прежней редакции и четко закрепил четыре способа размещения акций. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть раз-мещены среди учредителей (первый способ). Размещение дополнительных акций осуществляется тремя способами:

- посредством подписки, которая может быть открытой (если акции размещаются среди неограниченного круга лиц) и закрытой (если акции размещаются среди заранее известного круга лиц). В настоящее время за-кон в значительной мере сузил полномочия совета директоров (наблюда-тельного совета) при решении вопросов увеличения уставного капитала. Несмотря на то, что уставом общества, как и раньше, вопрос об увеличе-нии уставного капитала путем размещения дополнительных акций может быть отнесен к компетенции совета директоров (наблюдательного совета), в ряде случаев решение об увеличении уставного капитала все равно должно приниматься только общим собранием акционеров, причем боль-шинством в 3/4 голосов акционеров - владельцев голосующих акций, при-нимающих участие в собрании (если необходимость большего числа голо-сов не предусмотрена уставом). Такими случаями являются: размещение акций посредством закрытой подписки; размещение посредством откры-той подписки обыкновенных акций, составляющих более 25 % ранее раз-мещенных обыкновенных акций;

- посредством конвертации. Конвертация осуществляется путем за-мены ранее размещенных акций на новые, при этом ранее размещенные акции аннулируются. Так, конвертация имеет место при дроблении или консолидации акций, изменении уставного капитала в результате изменения номинальной стоимости акций, реорганизации акционерного общест-ва;

- посредством распределения акций среди акционеров. Это способ применяется в случае увеличения уставного капитала за счет имущества общества.

6. К числу наиболее важных правил, напрямую влияющих на закон-ность размещения акций, можно отнести следующие положения законода-тельства: не подлежат размещению акции, выпуск которых не прошел го-сударственную регистрацию. Несоблюдение данной нормы является без-условным основанием для признания сделок купли-продажи акций недей-ствительными; дополнительные акции размещаются только в пределах ко-личества объявленных акций, определенного уставом общества; размеще-ние дополнительных акций может произойти только после полной оплаты уставного капитала; акционерам должна быть предоставлена возможность реализовать преимущественное право на приобретение размещаемых до-полнительных акций в количестве, пропорциональном количеству принад-лежащих им акций этой категории (типа).

7. Следует иметь в виду, что образование резервного фонда носит обя-зательный характер, тогда как формирование специального фонда акцио-нирования работников - право, а не обязанность общества. Цели использо-вания обоих фондов определены законом исчерпывающим образом.